Devriez-vous investir dans les marchés émergents? Lisez d’abord ce qui suit.

Rédigé par l'équipe de gestion du contenu

Pour l’investisseur, les marchés développés comme l’Amérique du Nord, l’Europe et le Japon offrent certains avantages, dont la réglementation touchant les valeurs mobilières, les normes comptables en vigueur et la stabilité relative des gouvernements.

Par contre, l’investisseur qui s’intéresse aux marchés émergents doit pouvoir composer avec le fait que bon nombre de ces avantages n’y sont pas nécessairement présents.

Qu’est-ce qui définit un marché émergent, et de quoi faut-il tenir compte quand on songe à y rechercher des occasions de placement? Jetons un coup d’œil.

Différences entre marchés émergents et marchés développés

Les marchés émergents sont des économies mondiales qui adoptent délibérément des mesures en matière de développement. En général, ces marchés possèdent déjà certaines des caractéristiques des pays développés. La notion de marchés émergents recouvre un large éventail, et chacun des pays qui le composent en est à un stade de développement qui lui est propre en ce qui a trait à ses marchés, à son gouvernement et à son économie.

Par comparaison avec les marchés développés, les marchés émergents présentent généralement les caractéristiques suivantes :

• Revenu par habitant plus faible
• Incertitude politique plus grande
• Rythme de croissance économique plus rapide
• Fluctuations plus importantes des monnaies
• Marchés plus volatils et périodes de volatilité plus fréquentes
• Marchés des capitaux moins développés
• Cadres réglementaires moins solidement établis

Quels sont les pays considérés comme faisant partie des marchés émergents?

En 2001, un économiste de Goldman Sachs a créé l’acronyme BRIC pour désigner les économies émergentes les plus importantes, soit le Brésil, la Russie, l’Inde et la Chine. À l’heure actuelle, comme on inclut parfois l’Afrique du Sud et l’Indonésie au nombre des principaux marchés émergents, une variante de cet acronyme populaire a été créée – et il arrive donc qu’on parle du groupe des BRIICS.

L’indice MSCI Marchés émergents représente le rendement des titres de sociétés à grande et à moyenne capitalisation de 24 économies émergentes. En septembre 2018, cet indice était constitué de plus de 1 100 sociétés. L’indice répartit les pays selon trois groupes de placements : marchés frontières, marchés émergents et marchés développés. Pour être classé dans un groupe, un pays doit répondre à certaines exigences pour chacun des trois critères suivants :

• Développement économique
• Taille et liquidité
• Accessibilité des marchés

Diversité entre les marchés émergents (et à l’intérieur de ces marchés)

Même si l’on parle souvent des marchés émergents comme s’il s’agissait d’une catégorie homogène, il faut garder à l’esprit qu’il peut exister des différences importantes entre les économies émergentes. De plus, au sein d’une économie émergente donnée, divers actifs peuvent être séparés par des écarts énormes liés au développement.

À quoi ressemble un portefeuille comportant des titres de marchés émergents?

En raison de la mondialisation économique, votre portefeuille comporte peut-être déjà des placements dans les marchés émergents (même si les mots Chine, Inde et Brésil ne figurent nulle part dans votre portefeuille). Cela tient au fait que les sociétés multinationales établies dans les pays développés peuvent tirer leur revenu de marchés émergents. Une société américaine qui vend ses produits ou ses services dans des pays comme la Chine, l’Inde, le Pérou ou le Mexique est fortement dépendante des pays émergents même si elle est cotée sur une bourse nord-américaine.

Défis et possibilités

Les défis et les possibilités associés aux marchés émergents diffèrent de ceux qui s’offrent aux investisseurs des marchés boursiers canadiens et américains.

Voici quatre éléments à prendre en considération :

1. Croissance économique. La croissance économique mesurée par le produit intérieur brut (PIB) est normalement plus robuste dans les marchés émergents, car ceux-ci sont en mode « rattrapage » par rapport aux marchés développés. Au cours des deux dernières décennies, les chefs de file traditionnels en matière de croissance économique – États-Unis, Europe, Japon et Canada – se sont fait peu à peu rattraper par des économies émergentes d’Asie, d’Amérique latine et d’Afrique. Selon les estimations de la Banque mondiale, plus de 75 % de la progression enregistrée par le PIB mondial depuis 2008 est attribuable à ces économies « à croissance plus rapide ».

Cependant, comme l’augmentation du cours des actions n’est que faiblement liée à la croissance économique, les titres individuels ne suivent pas nécessairement les mouvements à la hausse et à la baisse de l’économie.

2. Risque géopolitique. Les économies émergentes sont plus susceptibles de connaître des bouleversements politiques et des transformations socioéconomiques, car elles passent par les difficultés propres aux pays en évolution. Par exemple, elles peuvent connaître des changements politiques créant des chocs sur les marchés ou être en proie à de l’agitation causée par des militaires. Elles peuvent aussi décider de modifier leur politique étrangère, s’engager dans des guerres commerciales ou être aux prises avec des problèmes environnementaux.

3. Aspects démographiques. Les observateurs des marchés surveillent souvent de près les questions liées à la démographie. Pour les investisseurs, la croissance d’une classe moyenne dotée d’un revenu disponible peut laisser entrevoir une progression des dépenses de consommation, et donc une augmentation du bénéfice des entreprises. Les tendances démographiques, si elles sont soutenues par la stabilité des gouvernements, la croissance de l’emploi et d’autres indicateurs économiques, peuvent receler des occasions pour les investisseurs.

4. Volatilité. Le cours des actions des marchés émergents peut être très volatil. Cela tient à divers facteurs, dont la dépendance de ces marchés à l’égard des exportations, les prix des produits de base, le contexte entourant les échanges commerciaux et les bouleversements politiques. Il n’est pas rare que les titres des marchés émergents enregistrent des fluctuations extrêmes. Tout investisseur doit donc connaître le niveau de risque qu’il est disposé à accepter.

Si vous songez à effectuer des placements dans les marchés émergents, il serait bon de vous familiariser avec les divers facteurs qui y sont à l’œuvre. Cela vous aidera à déterminer si ce type de placements vous convient.

*Le titre de cet article a été modifié le 10 janvier 2019.