Au-delà de l’achat à long terme : 4 stratégies de placement qui gagnent à être connues

En matière de placement, les conseils sur ce qu’il faut acheter ne manquent pas. Mais la façon dont vous investissez compte tout autant. En marge des approches connues, comme « se payer en premier » et « achat à long terme », de nombreuses stratégies visent à aider les investisseurs à gérer le risque, à faire preuve de rigueur et à composer avec l’incertitude des marchés.

Nous examinons quatre méthodes que vous ne connaissez peut-être pas et les effets positifs ou négatifs qu’elles pourraient avoir sur la croissance de votre portefeuille.

La stratégie en forme d’haltère

Si vous fréquentez régulièrement le gym, vous connaissez sans doute la barre à disques, cette longue tige métallique munie de poids aux deux extrémités. Or, la barre à disques n’est pas réservée à la musculation : elle a aussi inspiré une stratégie de placement potentiellement efficace.

Dans ce contexte, la stratégie en forme d’haltère consiste à répartir un portefeuille entre des actifs prudents et des actifs plus risqués. Par exemple, un portefeuille d’actions pourrait être composé, du côté à faible risque, d’actions de premier ordre versant des dividendes et, du côté à risque élevé, d’actions de croissance de secteurs comme les technologies émergentes.

La stratégie en forme d’haltère a été décrite par le statisticien et ancien négociateur de produits dérivés Nassim Nicholas Taleb dans son ouvrage paru en 2007, Le Cygne noir : La puissance de l’imprévisible. Sa version peut sembler extrême : elle consiste à combiner une position importante (de 85 % à 90 %) dans des actifs très sûrs, comme des bons du Trésor, et une petite position (de 10 % à 15 %) dans des actifs hautement spéculatifs, comme des options¹.

L’objectif de Taleb était de se protéger contre les fortes baisses des marchés, notamment celles causées par des événements « cygnes noirs », c’est-à-dire des événements exceptionnels aux conséquences extrêmes, comme une crise financière ou une pandémie, tout en préservant la possibilité de réaliser des gains illimités.

Le modèle de Taleb ne convient pas à la plupart des investisseurs, mais d’autres variantes de la stratégie en forme d’haltère ont vu le jour, notamment :

• Obligations à court terme et obligations à long terme
• Actions à petite capitalisation et actions à grande capitalisation
• Actions de croissance et actions à dividendes ou de valeur
• Actions mondiales et actions locales

Dans une stratégie obligataire en forme d’haltère, les obligations à court terme arrivent plus rapidement à échéance, mais offrent généralement un rendement moindre, tandis que les obligations à long terme comportent un risque de taux d’intérêt.

Point à surveiller : en évitant les obligations à moyen terme, on pourrait passer à côté de rendements supérieurs à ceux des obligations à court terme².

Cette stratégie exige de suivre activement les marchés et de rééquilibrer régulièrement le portefeuille. Avant de l’adopter, les investisseurs doivent bien comprendre les coûts et les risques qu’elle comporte.

La stratégie obligataire à échéance commune

Dans cette stratégie de placement à revenu fixe, les investisseurs achètent à différents moments, par exemple sur quatre ou cinq ans, des obligations qui arriveront toutes à échéance en même temps. Elle est souvent utilisée par des investisseurs qui souhaitent réunir une somme d’argent pour un achat futur³, par exemple pour acheter une maison, financer les études postsecondaires d’un enfant ou financer leur retraite.

L’achat d’obligations à différents moments peut aider les investisseurs à atténuer le risque de taux d’intérêt. Cette stratégie, appelée « bullet » en anglais, tire son nom de la forme du graphique : toutes les obligations convergent vers un même point dans le temps, qui rappelle la pointe d’une balle. Elle se distingue de la stratégie d’échelonnement des obligations, où les échéances sont réparties dans le temps afin de générer un flux de trésorerie continu.

La stratégie obligataire à échéance commune peut être avantageuse lorsque les taux d’intérêt sont élevés et qu’une baisse est anticipée, puisque les investisseurs peuvent ainsi s’assurer des rendements plus élevés pendant plus longtemps. En contrepartie, elle offre peu de liquidité, puisque les fonds sont immobilisés, et expose les investisseurs au risque de devoir les réinvestir à un rendement inférieur lorsque les taux baissent.

La règle des 42

La règle des 42 est une stratégie de diversification poussée selon laquelle les investisseurs détiennent au moins 42 « positions » ou actifs différents dans leur portefeuille afin de tirer des revenus d’actifs, de catégories d’actions et de secteurs variés. Selon cette approche, un seul titre ne peut représenter que 2 % à 3 % de l’ensemble du portefeuille⁴.

La règle des 42 vise à protéger le portefeuille contre les pertes importantes attribuables à une seule action ou à un seul secteur. Ses créateurs estimaient que le nombre idéal se situait entre 30 et 50 positions. Ils ont retenu 42 plutôt que 40 afin d’éviter toute confusion avec une règle existante sans rapport.

Cependant, cette stratégie pourrait aussi freiner la croissance du portefeuille si une action ou un secteur en particulier se distingue par un rendement supérieur. Les investisseurs qui utilisent cette stratégie voudront aussi probablement rééquilibrer régulièrement leur portefeuille afin de conserver la répartition souhaitée, ce qui exige du temps et de la rigueur.

La règle des 42 est parfois combinée à la règle des 25, selon laquelle au moins 25 % des dividendes sont réinvestis dans le portefeuille.

La règle 3-5-7

Cette stratégie peut aider les investisseurs à réduire le risque de leur portefeuille en fixant des limites aux titres ou aux autres actifs qu’ils achètent. Il existe différentes versions de la règle 3-5-7. En voici quelques interprétations :

• 3 : moins de 3 % du portefeuille devrait être affecté à une seule opération⁵. Cela pourrait aider à protéger les actifs d’un investisseur en cas de forte baisse d’une action.
• 5 : selon la personne consultée, il peut s’agir de limiter à moins de 5 % soit l’exposition totale de l’ensemble des positions ouvertes⁶, soit l’exposition maximale à une seule action ou à un seul secteur⁷.
• 7 : là encore, les interprétations varient : il peut s’agir de viser un profit d’au moins 7 % sur les opérations gagnantes afin d’améliorer le rapport risque-rendement⁸, ou de limiter à 7 % l’exposition totale de l’ensemble des positions⁹.

Mettre ces stratégies en perspective

Ces stratégies moins courantes montrent qu’investir ne consiste pas seulement à choisir les bonnes actions ou les bons fonds négociés en bourse (FNB). Il faut aussi déterminer comment gérer le risque, réagir à l’évolution des conditions du marché et structurer son portefeuille. Ces approches conviennent peut-être davantage aux investisseurs chevronnés et peuvent être interprétées de différentes façons, contrairement aux méthodes mieux établies. Comprendre l’éventail des stratégies offertes peut néanmoins vous aider à prendre des décisions de placement plus éclairées. Avant d’essayer une stratégie, demandez-vous si elle cadre avec votre tolérance au risque, votre horizon de placement ainsi qu’avec vos objectifs et besoins financiers.