Tendances des FNB décelées par la salle des marchés, RBC Marchés des Capitaux – Mars 2026

Mars 2026 a été un mois difficile pour la quasi-totalité des catégories d’actif. L’indice S&P 500 a connu son pire mois depuis 2022, l’or a reculé de 12 % et les obligations ont également perdu de la valeur. Au final, il y avait très peu d’endroits où les investisseurs pouvaient se réfugier en attendant que la volatilité passe.

Le principal responsable était bien sûr l’escalade du conflit au Moyen-Orient, qui a fait flamber les prix du pétrole et suscité des inquiétudes à l’égard de l’inflation et du ralentissement de la croissance économique à l’échelle mondiale. L’indice VIX, qui mesure l’anxiété des investisseurs, a bondi à 31,05 avant de revenir vers 25 à la fin du mois, à mesure qu’a émergé l’espoir d’une résolution du conflit ou de la soi-disant théorie « TACO » (qui signifie Trump Always Chickens Out, ou « Trump se dégonfle toujours »). Même le marché obligataire, qui évolue habituellement dans le sens inverse à celui des actions, a également connu un mois difficile. Les obligations du Trésor américain ont connu leur pire mois depuis plus de deux ans. 

Les FNB les plus performants en mars étaient tous liés au secteur de l’énergie, car les marchandises connexes ont bondi lorsque la guerre en Iran a provoqué la plus grave perturbation jamais enregistrée de l’approvisionnement physique en pétrole, bloquant des millions de barils dans le golfe Persique.

Le United States Oil Fund (USO), qui détient des contrats à terme sur pétrole brut WTI du mois le plus rapproché, a progressé de 46 %.  Le FNB le plus intéressant parmi les plus performants est le Breakwave Tanker Shipping ETF (BWET), qui a inscrit un rendement impressionnant de 411 % depuis le début de l’année et de 72 % rien qu’en mars. Le Fonds détient des contrats à terme sur le fret pétrolier sur les navires très gros porteur , qui ont directement profité de l’interruption logistique massive causée par les attaques de navires dans le golfe.

Les FNB les moins performants illustrent à merveille la situation inverse par rapport au secteur de l’énergie. Les fonds qui investissent dans des sociétés d’extraction d’or et d’argent ont été durement touchés par l’effondrement des cours des métaux précieux après avoir atteint des sommets records. Du point de vue du rendement, chacun des dix FNB les moins performants est lié à une exposition à l’or ou à l’argent. L’argent, frère volatile de l’or, a reculé de 19 % en mars. Toutefois, malgré la chute vertigineuse des prix observée ce mois-ci, les marchandises physiques demeurent positives cette année, tout comme bon nombre des actions liées à ce secteur.

Malgré la faiblesse des marchés, les capitaux ont continué d’affluer vers les FNB. Les FNB américains ont attiré 102 milliards de dollars en mars; ce qui correspondrait à un mois tout à fait dans la moyenne si l’on considère les flux de capitaux au cours des 18 derniers mois. Cela est très impressionnant compte tenu des rendements négatifs.  La plus grande surprise a été l’afflux de 45 milliards de dollars vers des fonds d’obligations, ce qui représente un montant supérieur à celui qui a été investi dans des fonds d’actions. De ce montant, plus de 24 milliards de dollars ont été précisément investis dans les obligations les plus sûres et à court terme, à savoir les bons du Trésor à très court terme. Cela traduit un comportement d’aversion pour le risque lorsque les gens s’inquiètent.

Du côté des actions, les investisseurs ont préféré les grandes sociétés bien établies par rapport aux plus petites, l’ensemble des fonds du marché ayant ajouté 32 milliards de dollars. Il convient de noter que les FNB sur l’or et l’argent physiques ont vu 11 milliards de dollars d’actifs quitter cette catégorie, ce qui a annulé les entrées de fonds enregistrées au début de l’année.

Au Canada, les fonds d’actions internationales demeurent populaires, mais les investisseurs ont manifesté un regain d’intérêt pour l’indice S&P 500, alors que cet indice de référence a reculé de près de 5 % en mars. Les FNB tout-en-un, qui regroupent des actions, des obligations et d’autres placements, ont représenté 14 % des entrées de fonds dans les FNB canadiens en mars, contre 10 % habituellement, car la volatilité des marchés a continué d’inciter les investisseurs à privilégier la simplicité.