Sauter la barre de navigation du haut Passer au contenu principal

Trois choses que nous surveillons : Semaine du 7 mai

Rédigé par L'équipe Investisseur Inspiré

Publié le 8 mai 2026

Lecture de minutes

Partager :

1. Fonds d’investissement souverain au Canada

Le premier ministre Mark Carney prend des mesures pour la promotion de l’autonomie stratégique canadienne dont il a parlé cette année à Davos1. Le 27 avril, il a dévoilé le Fonds pour un Canada fort2, doté d’un budget initial de 25 milliards de dollars par le gouvernement fédéral et destiné à des projets visant l’édification du Canada, comme des ports, des mines et des initiatives commerciales et énergétiques3.

Les fonds d’investissement souverains réunissent des fonds publics, souvent des revenus excédentaires ou des réserves du gouvernement, et les investissent pour produire des rendements à long terme sur des actions, des obligations, des actifs immobiliers et des infrastructures4. La Norvège, par exemple, détient le plus important fonds du monde, dont les actifs ont atteint 3 000 milliards de dollars à la fin de 2025, et qui est en grande partie alimenté par des revenus des secteurs pétrolier et gazier. Le fonds du Canada paraît modeste en comparaison, et on ne sait toujours pas comment il sera financé, car nous enregistrons un déficit plutôt qu’un excédent. M. Carney l’a toutefois décrit comme un « compte d’épargne et de placement national » conçu pour faire croître le patrimoine pour les générations futures5, et le ministère des Finances a déclaré que les contributions des investisseurs seront protégées6.

Ce que nous surveillons : La mise à jour économique du printemps du gouvernement7 présente plus de renseignements sur le Fonds et indique que les Canadiens ordinaires auront la possibilité d’y investir. Toutefois, on ne sait toujours pas exactement comment. Cela survient alors que le Canada continue de détenir l’une des cotes de solvabilité les plus élevées des pays du G78 et, avec un déficit prévu de 66,9 milliards de dollars pour l’exercice financier 2025-20269, l’un des plus faibles parmi les pairs par rapport à la taille de son économie10. Les Canadiens y investiront-ils?

2. Où sont les emplois?

L’obtention d’un premier emploi dans l’adolescence ou la vingtaine joue, depuis longtemps, un rôle de rite de passage et d’introduction au monde du travail. Mais pour de nombreux jeunes Canadiens, il est de plus en plus difficile de trouver du travail. En avril, chez les 15 à 24 ans, le taux de chômage a atteint 14,3 %, soit plus du double de la moyenne nationale11.

Les nouveaux diplômés universitaires éprouvent également des difficultés. Le taux de chômage chez les personnes de 20 à 29 ans titulaires d’un baccalauréat ou d’un diplôme d’un cycle supérieur a atteint 8,1 % en septembre, contre 6,4 % trois ans plus tôt12. La situation n’est pas beaucoup plus rose en haut de l’échelle. Rogers a récemment offert à environ 10 000 employés de monnayer leur départ13, et Meta envisage de mettre à pied au moins 20 % de sa main-d’œuvre14, ce qui s’inscrit dans une tendance plus large de réduction des effectifs par les grandes sociétés technologiques afin de libérer des liquidités pour investir dans l’IA. Ajoutons à cela les droits de douane et l’incertitude économique mondiale15, et de nombreux employeurs retardent l’embauche en attendant de voir comment l’avenir se présentera. Les analystes des Services économiques RBC soulignent toutefois qu’au cours des derniers mois, le taux de chômage a légèrement diminué au Canada et qu’ils s’attendent à ce qu’il continue de baisser d’ici la fin de 202616.

Ce que nous surveillons : La faiblesse du marché du travail est sans aucun doute inquiétante, mais ce qui pourrait être le plus préoccupant, c’est ce qui arrivera aux jeunes chercheurs d’emploi s’ils ne trouvent pas de travail. Les recherches indiquent qu’un début de carrière difficile peut entraîner des « séquelles du marché du travail », faisant en sorte qu’un nombre d’heures de travail et un salaire réduits entraînent au fil du temps une baisse des revenus tout au long de la vie, une diminution des occasions d’emploi et un ralentissement de l’avancement professionnel17. Cette génération étant déjà sous pression en raison du logement et du coût de la vie, dans quelle mesure ses membres peuvent-ils se permettre de prendre du retard?

3. Le réconfort d’un bon café

Ne sous-estimez pas l’effet de la mousse froide pour briser un repli de deux ans. Starbucks a fait état d’un trimestre « jalon » dans son dernier rapport sur ses bénéfices, les ventes de magasins comparables ayant augmenté de 7,1 % et l’achalandage ayant augmenté pour tous les groupes de clients18. Cela comprend la génération Z, un groupe qui, selon plusieurs, quittait les cafés19. La mousse froide, c’est-à-dire une couche de mousse froide de lait versée sur des boissons glacées, est maintenant le modificateur le plus vendu par la chaîne20, les ventes ayant augmenté de 40 %, en partie en raison de la popularité virale des saveurs comme les pistaches et le matcha et d’une nouvelle version comprenant des protéines.

À l’échelle mondiale, les dix plus grands marchés de la société ont tous enregistré des ventes positives pour les magasins comparables, une première en neuf trimestres, et Starbucks a revu à la hausse ses attentes à l’égard des ventes et des bénéfices cette année. Ce redressement fait suite au plan « Back to Starbucks » de Brian Niccol21, qui mise sur des touches personnelles, comme le remplissage de tasses gratuit et les messages personnels que les baristas rédigent sur les gobelets22. Tous ces éléments font partie d’un effort visant à récupérer les clients partis chez des concurrents, comme Dutch Bros et 7 Brew23.

Chez Tim Hortons, la chaîne de cafés qui compte le plus de succursales au Canada24, les ventes dans les magasins comparables ont augmenté de 2,9 % au quatrième trimestre de 202525. Les boissons expressos froides, dont les cafés au lait aux protéines à la mode, se sont avérées particulièrement populaires, progressant de 8,6 %, malgré le temps froid, jusqu’à représenter près de 27 % des ventes de boissons.

Ce que nous surveillons : Les ventes sont solides même si les prix du café continuent d’augmenter26, tout comme les prix des aliments et des boissons en général27. Est-ce dû à « l’effet rouge à lèvres »? Cet effet se manifeste lorsque les gens dont le budget se resserre réduisent leurs achats importants avant de renoncer à de petits luxes abordables28. Si c’est le cas, les ventes de mousse froide pourraient se révéler l’un des signaux les plus révélateurs de l’orientation des dépenses de consommation.

  1. Premier ministre du Canada, « Allocution du premier ministre Carney lors de la réunion annuelle du Forum économique Mondial », janvier 2026
  2. Ministère des Finances Canada, « Le Fonds pour un Canada fort », avril 2026
  3. Premier ministre du Canada, « Le premier ministre Carney annonce la création du Fonds pour un Canada fort, le premier fonds souverain du Canada », avril 2026
  4. Globe & Mail, “What is a sovereign wealth fund and how does it work?” (en anglais seulement), « Qu’est-ce qu’un fonds souverain et comment fonctionne-t-il ? » (traduction libre), avril 2026
  5. CBC, “Carney announces creation of Canada's first national sovereign wealth fund” (en anglais seulement), « Carney annonce la création du premier fonds souverain national du Canada » (traduction libre), avril 2026
  6. Ministère des Finances Canada, « Le Fonds pour un Canada fort », avril 2026
  7. Ministère des Finances Canada, « Mise à jour économique du printemps de 2026 : principales mesures », avril 2026
  8. Ministère des Finances Canada, « Annexe 3: Stratégie de gestion de la dette », avril 2026
  9. Ministère des Finances Canada, « Annexe 1: Précisions au sujet des projections économiques et budgétaires », avril 2026
  10. Financial Post, “Posthaste: This fiscal edge has helped Canada become the 'cleanest dirty shirt' in the G7” (en anglais seulement), « Posthaste : Cet avantage financier a aidé le Canada à devenir la « chemise sale la plus propre » du G7 », avril 2026
  11. Statistique Canada, « Enquête sur la population active, avril 2026 », avril 2026
  12. Statistique Canada, « Les jeunes doivent composer avec un marché du travail difficile durant l’été et jusqu’en septembre », octobre 2025
  13. CBC, “Rogers offering buyouts to about 10,000 employees as it aims to cut spending” (en anglais seulement), « Rogers offre des rachats à environ 10 000 employés dans le but de réduire ses dépenses » (traduction libre), avril 2026
  14. Yahoo! Finance, “More Big Tech Layoffs Loom as Meta Mulls 20% Cut to Its Workforce” (en anglais seulement), « D’autres mises à pied de big tech se profilent alors que Meta pense réduire de 20 % sa main-d’œuvre », (traduction libre), mars 2026
  15. Statistique Canada, « Développements récents de l’économie canadienne : printemps 2026 », avril 2026
  16. RBC Economics, “Canada’s jobs market expected to chug along even as labour force shrinks” (en anglais seulement), « On s’attend à ce que le marché de l’emploi du Canada se démène même si la population active diminue » (traduction libre), mai 2026
  17. Centre des Compétences futures, “Prévenir l’effet cicatrice du marché du travail chez les jeunes”, octobre 2024
  18. Restaurant Business, “Customers are coming back to Starbucks” (en anglais seulement), « Les clients reviennent à Starbucks » (traduction libre), avril 2026
  19. Yahoo! Finance, “Starbucks ends 6-year Gen Z experiment after finding proof that human connection is better” (en anglais seulement), « Starbucks met fin à l’expérience de 6 ans de la génération Z après avoir trouvé la preuve que le contact humain est meilleur » (traduction libre), juillet 2025
  20. Starbucks, “Start with joy: How Starbucks turned little moments into its biggest hits” (en anglais seulement), « Commencez par la joie : Comment Starbucks a transformé les petits moments en ses plus grands succès » (traduction libre), mars 2026
  21. Starbucks, “Starbucks Is Back, Turning Momentum Into Long-Term, Sustainable Growth” (en anglais seulement), « Starbucks est de retour, transformant l’élan en une croissance durable à long terme » (traduction libre), janvier 2026
  22. Business Insider, “Dear Starbucks: Please don't force your baristas to write on my cup” (en anglais seulement), « Cher Starbucks : S’il vous plaît ne forcez pas vos baristas à écrire sur ma tasse » (traduction libre), juillet 2025
  23. The Street, “Starbucks rival challenges coffee giant’s dominance” (en anglais seulement), « Le rival de Starbucks défie la domination du géant du café » (traduction libre), avril 2026
  24. Scrapehero, “10 Largest food chains in Canada in 2026” (en anglais seulement), « Dix plus grandes chaînes alimentaires au Canada en 2026 » (traduction libre), avril 2026
  25. Yahoo! Finance, “Tim Hortons' iced drinks grab bigger share of beverage sales – even in winter” (en anglais seulement), “Les boissons glacées de Tim Hortons s’emparent d’une plus grande part des ventes de boissons, même en hiver” (traduction libre), février 2026
  26. Globe & Mail, “Soaring coffee prices are forcing roasters, retailers and consumers to adapt” (en anglais seulement), « La flambée des prix du café force les torréfacteurs, les détaillants et les consommateurs à s’adapter » (traduction libre), décembre 2025
  27. CBC, “What will cost more and what won’t for British Columbians in 2026” (en anglais seulement), « Ce qui coûtera plus cher et ce qui ne coûtera pas plus cher pour les Britanno-Colombiens en 2026 » (traduction libre), janvier 2026
  28. Bloomberg, “Why the Lipstick Effect Won’t Kiss Off” (en anglais seulement), « Pourquoi l’effet de rouge à lèvres ne s’embrassera pas » (traduction libre), novembre 2025

RBC Placements en Direct Inc. et Banque Royale du Canada sont des entités juridiques distinctes et affiliées. RBC Placements en Direct Inc. est une filiale en propriété exclusive de Banque Royale du Canada et elle est membre de l’Organisme canadien de réglementation des investissements et du Fonds canadien de protection des investisseurs. Banque Royale du Canada et certains de ses émetteurs sont reliés à RBC Placements en Direct Inc. RBC Placements en Direct Inc. ne fournit pas de conseils en placement et ne fait pas de recommandations concernant l’achat ou la vente de titres. Les investisseurs sont responsables de leurs décisions de placement. RBC Placements en Direct est un nom commercial utilisé par RBC Placements en Direct Inc. ®/MC Marque(s) de commerce de Banque Royale du Canada. RBC et Banque Royale sont des marques déposées de Banque Royale du Canada. Utilisation sous licence.

© Banque Royale du Canada, 2026.

Les renseignements, opinions ou points de vue présentés dans le présent document, y compris les hyperliens vers le site Web de RBC Placements en Direct Inc. ou les sites Web de ses sociétés affiliées ou de tiers, sont fournies à titre d’information générale seulement et ne constituent en aucun cas des conseils financiers, juridiques, fiscaux, comptables ou autres. Les renseignements présentés sont réputés être factuels et à jour, mais nous ne garantissons pas leur exactitude et ils ne doivent pas être considérés comme une analyse exhaustive des sujets abordés. Les opinions exprimées reflètent le jugement des auteurs à la date de publication et peuvent changer. RBC Placements en Direct Inc. et ses sociétés affiliées ne font pas la promotion, explicitement ou implicitement, des conseils, des avis, des renseignements, des produits ou des services de tiers. Vous devriez consulter votre conseiller avant de prendre quelque décision que ce soit sur la base des renseignements contenus dans ce document.

Par ailleurs, les produits, services et titres mentionnés dans cette publication sont offerts uniquement au Canada et dans les autres territoires où la loi autorise leur mise en vente. L’information accessible sur le site Web de RBC Placements en Direct est réservée uniquement aux résidents du Canada et ne doit pas être consultée à partir d’un territoire situé à l’extérieur du Canada.

L’Investisseur inspiré propose des témoignages, des renseignements opportuns et des points de vue d’experts qui faciliteront vos décisions de placement. Visitez À propos de nous pour en savoir plus.